Что означает понятие валютная интервенция. Как получить полную информацию по валютным интервенциям цб рф

Интервенция (лат. interventio - вмешательство) – в экономической теории данный термин используется для определения вмешательства со стороны или других управляющих финансовой системой страны организаций в положение национальной валюты на мировом рынке.

Другими словами, валютная интервенция – это операции центрального эмиссионного банка, которые заключаются в скупке или продаже валюты своей страны для поддержания ее курса. Также данное понятие включает целевые операции, связанные с куплей-продажей иностранной валюты, цель которых состоит в ограничении динамики курса валюты определенными пределами его понижения или повышения. Цель интервенции состоит в регулировании валютного курса до конкретного уровня.

В чем суть интервенции на валютном рынке?

Валютная интервенция, по сути, это обычная покупка или продажа национальной валюты. Данная покупка/продажа осуществляется представителями Центрального банка страны, в которой действует эта валюта. Самой основной и первой целью валютной интервенции являются исключительно интересы страны, а именно ее экономической сферы. Можно сказать, что валютная интервенция является своеобразным рычагом в сфере регулирования страны.

В таком случае, всегда должны существовать падения и подъемы в цене, при покупке/продаже валюты. Для этого, Центральный банк использует определенные схемы:

Для того, чтобы повысить курс национальной валюты, сотрудникам Центрального банка необходим, как можно больше продавать иностранной валюты. В это же время, они покупают всю национальную валюту. Таким способ, они могут значительно уменьшить спрос на всю иностранную валюту.
Полностью противоположная ситуация происходит при понижение курса национальной валюты. Проще говоря, ЦБ покупает как можно больше иностранной валюты и пытается продать национальную. Собственно, курс иностранной валюты должен подыматься, а национальной понижаться.

Какие виды интервенций ЦБ бывают?

Существует несколько классификаций интервенции. Наиболее распространенной является следующая:

Открытая

ЦБ сообщает точную сумму и время сделки.

Вербальная

Такой способ – дезинформация. ЦБ заявляет о намерении провести интервенцию, после чего рынок приходит в движение, возрастает. Однако если интервенции так и не происходит, цена довольно быстро возвращается к привычному значению.

Косвенная

Самый непредсказуемый вариант, так как интервенция осуществляется коммерческими банками по указанию ЦБ. Трейдеры такие интервенции особенно не любят, ведь они порождают достаточно стремительные движения цены и привносят в торги нервозность.

Интервенции отличаются по количеству участников. Выделяются:

Односторонние

Такие интервенции часто оказываются неэффективными или малоэффективными, так как желания одной стороны бывает мало для стабилизации валюты.

Совместные

Такие интервенции считаются более серьезными, так как намерение изменить положение вещей на рынке высказывают уже два ЦБ.

Многосторонние

Такая интервенция – инструмент, практически обреченный на успех. Если сторонам удастся договориться, они с легкостью могут поменять направление долгосрочных трендов. Пример многосторонней интервенции – собрание «большой семерки», на котором было решено оказать поддержку Японии после землетрясения в 2011 году. Всего за несколько был снижен на два процента благодаря совместным действия ЕЦБ, ФРС США и Банка Японии.

Третья классификация делит интервенции в зависимости от направления:

Интервенция против тренда направлена на возврат курса к прежнему уровню.
Интервенция по тренду направлена на ускорение изменения курса валюты. Интервенция по тренду помогает «разогнать» слабый или едва наметившийся тренд.

Основное влияние интервенции происходит посредством массовой покупки или продажи валюты, ценных бумаг, других финансовых активов. Основная цель интервенции – нормализовать состояние экономики и финансовой системы страны, стабилизировать цены и т.д.

К какому результату приводят интервенции?

Результатом интервенции чаще всего является снижение или повышение валютного курса, в зависимости от того, для чего она проводилась. Интервенция считается крайней мерой воздействия на валютную систему государства, поэтому страны прибегают к ней в редких случаях, когда нет иного выхода.

Стоит отметить, что проведение валютных интервенций практически не является рыночными методами. Существуют определенные условия, дабы интервенция прошла успешно. Одним из таких условий является огромный резерв финансовых средств Центрального банка.

Полезные статьи по теме

Fortrader

Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568

Валютная интервенция создается ЦБ для поддержки отечественного курса рубля, представляя собой покупку/высвобождение иностранной валюты. Статья призвана помочь трейдерам сконцентрировать внимание на основных аспектах операции.

Законы трейдинга и валютные интервенции ЦБ?

Брокеру нужно знать, что валютные интервенции ЦБ могут быть:

Открытыми.
Фиктивными.

В первом случае вы наблюдаете операции ЦБ на бирже, во втором - заявления о готовящейся операции. Для зарабатывающего на краткосрочном спрэде оба способа важны.

Каждый участник торгов должен понимать:

когда ЦБ РФ сбывает USD/EUR, происходит подорожание рубля;
скупка же инвалюты ЦБ России ведет к падению рублевого курса.

Используйте стоп-лосс приказ, торгуя на кратком минутном таймфрейме. Используя слухи о готовящейся интервенции, можно подготовить индивидуальную стратегию и прокатиться на операциях ЦБ, снимая сливки.

Какова реальная цель валютных интервенций?

Обычно ЦБ идет против «толпы», против ведущего тренда, нападая на растущий курс конкурента. Цель валютных интервенций - подогрев интереса участников торгов к нацвалюте.

ЦБ применяет 2 тактики:

прямое дезинформирование;
запуск информационного бредогенератора.

Первая мера нацелена на снижение паники среди трейдеров, вторая - среди населения. При этом область применения - внутренний и зарубежный валютный рынок.

Как валютная интервенция в России влияет на курс рубля на иностранной бирже?

Валютная интервенция в России бывает 4 форм:

Вербальная. Работает через устную оценку сложившейся ситуации Казначейством, Минфином, Правительством РФ.
Операционная. Реализуется путем физических операций с валютой.
Согласованная. Формируется при участии нескольких стран (их ЦБ) с целью влияния на курс конкретной валюты.
Стилизованная. Происходит путем продажи валюты с сокращением национальной денежной массы.

Отслеживая новости, вы можете предугадывать действия ЦБ и готовиться к ним заранее.

Как влияет проведение валютных интервенций на биржевые операции?

Стабилизация японской иены после крупномасштабных катаклизмов стала возможной благодаря взаимодействию участников. А спрогнозировавшие проведение валютных интервенций трейдеры успели обогатиться на спотовых операциях.

Запомните основные правила трейдинга:

Нацвалюта растет при спросе (соответственно укрепляется стимуляцией спроса).
Реакция на новость о готовящейся интервенции всегда быстрее самой операции.
Валютное регулирование напрямую зависит от доходности экспортных операций.

При значительном удельном весе экспорта в балансе страны правительству выгодно иметь слабый рубль, а краткосрочные колебания направлены на привлечение инвесторов.

Когда благоприятны валютные интервенции, девальвация, ревальвация?

Основные рычаги современного экономического регулирования: валютные интервенции, девальвация; ревальвация.

Эффективность их применения зависит от задачи, стоящей перед ЦБ: снижение или повышение рубля.

Необходимо оценивать не только характер производимых операций, но и их причины, что особенно важно для долгосрочных операций. Помните, подобные акции дают чаще всего временный эффект, а скрытая валютная интервенция может быть проведена через коммерческие финансовые структуры.

Валютная интервенция - значительное разовое целенаправленное воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путём продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты. Валютная интервенция осуществляется для регулирования курса иностранных валют в интересах государства. Коротко говоря, валютная интервенция - это воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс путём закупки или продажи большого количества иностранной валюты.

Валютная интервенция - совместное регулирование валютных взаимоотношений стран-участниц, конкретно выражающееся в единой валютной политике в отношении третьих стран. Валютная интервенция осуществляется при активном участии и содействии государств - участников региональных зон, в пределах которых обеспечивается относительно стабильное соотношение курсов валют. При этом используются центральные банки или казначейства стран-участниц в операциях на валютном рынке в целях воздействия на курсы валют своей собственной страны либо иностранной путём продажи или покупки иностранной валюты или золота. Валютная интервенция представляет собой по форме и по существу крупную по масштабам валютную операцию, проводимую в рамках определённого, обычно кратковременного периода.

В Российской Федерации термин «валютная интервенция» обычно употребляется в связке с задачей поддержания российского рубля, его стабильного курса по отношению к доллару США, когда Центральный банк РФ продаёт доллары, чтобы не дать упасть рублю на валютном рынке и тем самым воздействовать на покупательную силу денег, валютные курсы и на экономику страны в целом. И наоборот, скупка иностранной валюты Центральным банком РФ влечёт за собой падение курса российского рубля. Для интервенций, как правило, используются официальные валютные резервы, поэтому при больших нарушениях в системе платёжного баланса валютная интервенция может в конце концов привести к истощению валютных резервов страны, не предотвратив обесценивания национальной валюты.

Интервенция в Форексе

Участие Центрального Банка в процессе контролирования цен на иностранном биржевом рынке, путём скупки или продажи собственных золото-валютных запасов. Как правило, для укрепления национальной валюты, ЦБ проводит серию продаж иностранных золото-валютных запасов, обратные действия производятся для ослабления национальной валюты. На сегодняшний день к подобным действиям зачастую приходят Центральные Банк таких стран как Китай, Россия, Япония и др.

Чтобы повысить курс национальной валюты, национальный банк должен продавать иностранные валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а следовательно, увеличивается курс национальной валюты.

Для того чтобы понизить курс национальной валюты, резервный банк продает национальную валюту, скупая иностранную. Это приводит к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты.

Валютные интервенции можно разделить на несколько видов:

Вербальная или фиктивная интервенция. Слух о возможной банковской интервенции также оказывает воздействие на рынок валют. Центробанк просто запускает слух о предстоящей фиктивной интервенции, что способствует появления необходимой реакции. Часто, для усиления реальной банковской интервенции говорят о вербальной интервенции.

Реальная интервенция . В данном случае операция проводится открыто, от своего имени. После чего публикуются данные о том, сколько средств было потрачено на ее проведение. Иногда бывает задействовано банки двух стран, для которых изменение курса представляет обоюдный интерес. Также реальная интервенция проводится через различные частные банки, которые совершают операцию от имени резервного банка.

Стоит отметить тот факт, что вербальная интервенция проводится намного чаще, чем реальная, поскольку оказывает больший эффект из-за неожиданности проведения.

Проведение частых интервенций не является рыночным методом регулирования курса национальной валюты. Но, тем не менее, например, банк Японии продолжает проведение агрессивной банковской политики.

Кроме того, интервенции можно классифицировать по направлению .

Интервенция по рынку - интервенция, направленная на ускорение изменения курса валюты в направлении уже наметившейся, но слабой тенденции его движения.

Интервенция против рынка - интервенция, направленная на возврат курса к прежнему уровню, т. е. на инициирование движения курса национальной валюты против наметившейся тенденции. Иногда заканчивается неудачами.

Для того, чтобы валютная интервенция прошла успешна, необходимо выполнение нескольких условий:

1. Надлежащее доверие со стороны участников рынка к долгосрочной политике ЦБ.

2. Существенное изменение фундаментальных экономических показателей.

3. Необходимость в большом количестве финансовых резервов в ЦБ.

Достаточно часто валютные интервенции на мировом рынке производятся не одним резервным банком, а рядом банков разных стран согласно их договоренности между собой.

Примером может служить решение «Большой семерки» поддержать экономику Японии, сделать ее более конкурентоспособной путем снижения курса валюты Японии к американскому доллару после землетрясения. 18 марта 2011 года в результате согласованного действия банка Японии, Центрального банка Европы и Федеральной резервной системы Соединенных штатов Америки цена японской валюты была в течение нескольких минут снижена более чем на 2%.

Кроме кардинальных согласованных изменений курсов валют, валютные интервенции могут использоваться для контроля за волатильностью (изменчивостью) курса , снижения скорости его изменения, поддержания ликвидности валютного рынка, противодействия или способствования ввозу или вывозу капитала, а также для накопления резервов Центробанка в определенной валюте.

Аналогичным образом российский ЦБ периодически проводит валютные интервенции для управления курсом российского рубля по отношению к евро и валюте Соединенных штатов. До 8 июля 1995 года Банк России сдерживал курс российского рубля при помощи валютных интервенций, как правило, продавая валюту. С 8 июля 1995 года был введен так называемый валютный коридор - декларированные банком минимальный и максимальный курс российского рубля к доллару на определенный период. С 2008 года был установлен бивалютный коридор – по отношению к доллару и евро. Фактически валютный коридор – это заявление регулятора о том, что он готов проводить валютные интервенции, покупая национальную валюту, в случае если ее котировка коснется нижний границы, и продавая, если будет достигнута верхняя.

Как правило, центральные банки заранее и публично заявляют о своих планах проведения валютных интервенций. Отслеживание таких новостей крайне важно для инвесторов, особенно для участников рынка Forex, так как позиция, открытая против столь крупного спекулянта валютного рынка, как центральный банк, может привести к катастрофическим финансовым последствиям 30 .

Валютная интервенция – термин, обозначающий действия ЦБ по изменению курса национальной валюты. Используется для влияния на экономику страны. Успех зависит от наличия финансовых резервов, необходимости изменений в экономических показателях, поддержки ЦБ ведущими игроками финансового рынка.

Одним из ключевых инструментов в банковской системе страны является валютная интервенция. Этот термин часто используют трейдеры, финансовые аналитики, политики.

Валютная интервенция - что это такое? Своими словами можно назвать ее неотложной мерой по урегулированию курса валют в интересах государства (нескольких государств). Заключается в покупке (продаже) большого количества иностранных денежный знаков по привлекательным ценам у населения за ограниченный промежуток времени. Цель - ослабить либо поддержать национальную валюту. В профессиональных кругах ее нередко именуют «последним козырем Центробанка».

Какие факторы влияют на эффективность этого «козыря»?

У ЦБ достаточно финансовых резервов
Есть выраженная необходимость изменений в глобальных экономических показателях
Политика ЦБ разделяется ведущими игроками национального финансового рынка

Если сразу несколько государств объединятся с целью повлиять на экономическую систему третьих стран, они могут начать скупать/ продавать иностранную валюту или золото. Таким образом, они осуществят международную валютную интервенцию.

Эта мера воздействия применяется также в целях

замедления изменений в курсе
поддержки ценности финансовых активов (ликвидности)
контроля уровня риска (волатильности)
препятствования/создания условий для вывоза/ ввоза капитала
накопления валютного резерва

Вот как определили цели своих валютных операций ЦБ - участники опроса Банка международных расчетов в 2013 году (см. Таблицу 1)

*С.Р. Моисеев. Валютные интервенции. Мотивы центральных банков и их инструментарий. - «Деньги и кредит», № 3, 2016 г.

Типы валютных интервенций

Итак, валютная интервенция - это рычаг, с помощью которого государство влияет на экономику страны. Специалисты различают два основных ее вида: вербальную и реальную.

Вербальная проводится ЦБ гораздо чаще и заключается в предсказуемости реакции рынка на любой слух об изменении курса валют. Технология проста: без каких-либо официальных подтверждений в массы запускается информация о возможном изменении на рынке валют. Например, политики или официальные лица Минфина (Казначейства), Центробанка дают устную негативную оценку сложившейся на денежном рынке ситуации или угрожают реальной интервенцией (скупкой или продажей иностранных денег). Этот способ самый дешевый, потому что не предполагает использования золотовалютных резервов, но он не всегда эффективен. Слухи «срабатывают» только в тех странах, где ЦБ неоднократно проводил реальные акции по краткосрочной скупке/ продаже иностранных денежных знаков.

Реальная интервенция - это серьезная акция, широко освещаемая в СМИ, с опубликованием всех данных о потраченных средствах, целях, итогах. Для ее реализации могут привлекаться ЦБ других государств, также заинтересованных в данном процессе. Отличается от вербальной тем, что проводится исключительно через коммерческие банки. При этом каждый игрок финансового рынка действует от имени ЦБ.

Кроме того, она несет в себе ряд рисков: поскольку в ней всегда задействуются золотовалютные резервы страны, при серьезных нарушениях в системе платежного баланса они могут истощиться, при этом не предотвратив падения национальной валюты.

Как определить успешность валютной интервенции

Для определения эффективности «последнего козыря Центробанка» принято использовать следующие критерии:

«направление» - при покупке национальной валюты ЦБ ее курс планово снижается или повышается
«сглаживание» - при падении курса снижение национальной валюты должно быть плавным, а если он растет, то увеличение должно быть постепенным
«разворот» - подразумевается разворот тренда национальной валюты, когда «повышение (понижение) валютного курса в предыдущем периоде и его понижение (повышение) в настоящем следуют за покупкой (продажей) национальной валюты» (С. Моисеев, д.э.н., директор Департамента финансовой стабильности Банка России)

В России с 1 февраля 2009 г. по 10 ноября 2014 г. было проведено довольно много интервенций. По признанию аналитиков, вмешательство в операции на рынке производилось ЦБ каждый второй день из 1439 торговых дней (см. Рис.1).

Это самый успешный период за последние 17 лет, так как 80% действий ЦБ были признаны эффективными по одному из критериев. В 50 % случаев удавалось сгладить колебания курса, в 25 % - переломить в свою пользу курсовую динамику (см. Таблицу 2)

**С.Р. Моисеев. Валютные интервенции: международная практика и эффективность интервенций». - «Деньги и кредит», №5, 2016 год.

Примеры из истории

1. В 2011 году властями Японии был взят курс на ослабление национальной валюты - йены. Основание - трудности в экономике США и Евросоюза, затронувшие и Страну Восходящего Солнца.

Активным действиям предшествовало заявление министра финансов страны о том, что по причине спекуляций на денежном рынке курс йены завышен по отношению к иностранной валюте, что не соответствует состоянию экономики государства.

Отрегулировать его было решено при помощи нескольких крупных сделок по покупке иностранных денежных знаков. В результате «вброс» на рынок нескольких триллионов йен снизил курс японской национальной валюты на 2 % и уравновесил ее экономику (см. Рис. 2)

2. Уже несколько лет властями Белоруссии проводятся мероприятия по укреплению курса белорусского рубля. Экономика этой страны тесно связана с российской, поэтому на нее в полной мере влияют и зарубежные санкции, и импортозамещение , и мировой экономический кризис.

В 2015 году премьер-министр Белоруссии А. Кобяков заявил о готовности ввести неотложные меры с целью «сглаживания» колебаний курса. При этом он отметил, что золотой запас затронут не будет. Таким образом, премьер-министр фактически объяснил ситуацию на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи: когда начинается очередной спад белорусского рубля, на ней возрастает объем торгов валютами - то есть, проводится валютная интервенция.

Понятие валюты

Прежде чем раскрыть, что такое «валютная интервенция», необходимо уточнить само понятие валюты. Термин «валюта» происходит от итальянского «valuta», что переводится на русский язык как «стоимость, цена». Валюта - это денежная единица конкретной страны, установленная законом. Также под валютой понимают денежные знаки, платежные и кредитные документы иностранных государств, которые используются при международном экономическом обмене и других международных связях.

В условиях металлического валюты были представлены разменными на золото национальными После прекращения процедуры размена на драгоценные металлы, национальные валюты стали «бумажными».

Валютные интервенции

Валютная интервенция - это операции центрального эмиссионного банка, которые заключаются в скупке или продаже валюты своей страны для поддержания ее курса. Также данное понятие включает целевые операции, связанные с куплей-продажей цель которых состоит в ограничении динамики курса валюты определенными пределами его понижения или повышения. Цель интервенции состоит в курса на конкретный уровень.

Валютный курс - это стоимостное соотношение двух валют при обмене. Его регулирование необходимо, чтобы при существующем курсе экономика государства развивалась лучше.

Для поддержания или повышения курса денежной единицы Центробанк продает иностранную валюту за национальную, а для снижения ее курса приобретается иностранную (прежде всего американские доллары) в обмен на национальную. Следует отметить, что валютные интервенции - это вынужденные меры. Проводятся они не часто: в среднем в год проводится одной страной одна валютная интервенция. Однако незначительные вмешательства со стороны Центробанка в динамику курса могут происходить чаще.

Виды интервенций

1. Реальная. Она осуществляется открыто. При этом процессе банк самостоятельно или же через представителей начинает скупку лотов на рынке. После того как операция завершена, публикуются результаты и конкретные объемы.

2. Фиктивная. Такая интервенция происходит, если в разных источниках появляются сообщения о возможном проведении операции, однако сама операция пока не проводится. Фиктивная интервенция имеет краткосрочный характер. Она оказывает на повышение курса гораздо меньше влияния, чем реальная интервенция.

Валютная интервенция в России

В России этот термин употребляется, как правило, вместе с задачами поддержания курса рубля по отношению к американскому доллару. Центробанк России продает доллары США, чтобы не дать отечественной валюте упасть на а затем оказывать воздействие на покупательную силу национальной валюты, валютные курсы и экономику страны. Но стоит отметить, что при значительных нарушениях системы данный процесс может привести к значительному истощению валютного резерва.

Можно ли спрогнозировать интервенцию?

Чтобы спрогнозировать интервенцию, необходимо либо серьезно слушать все выступления политиков и экономических деятелей, которые предупреждают о намерениях Центробанка, либо детально и тщательно анализировать все статистические отчеты.

Сколько по времени длится процесс?

Как правило, валютная интервенция занимает от двух до пяти часов. Наиболее сильные движения осуществляются в первые два - три часа. Затем цена может продолжать расти по инерции. После инерционного роста наблюдается откат, где цена будет скорректирована под новые условия.

Таким образом, рынок представляет собой саморегулируемый механизм, однако вмешательство государства необходимо для «поправки» валютных курсов. Валютная интервенция позволяет экономике страны развиваться более эффективно.